期货交易投资基本策略

　　相比于股票和期货，期权是一种更为复杂也更为灵活的投资工具。利用传统的投资工具，投资者只能通过判断市场的涨跌获取收益，而利用期权，无论是趋势市还是震荡市，几乎在所有的市场预期下，投资者都有相应的策略来捕获盈利并控制风险

　　1、买进看涨期权

学习啦在线学习网 　　当投资者预期某种标的资产的市场价格将要上涨时，他可买进该资产的看涨期权。若以后市场价格果然上涨，且涨至期权合约的执行价格以上，则该投资者可执行期权，从而获利。

　　获利的多少将视市场价格上涨的幅度而定。从理论上来讲，因市场价格上涨的空间无限，故看涨期权买方的获利空间亦为无限大。反之，若市场价格不涨反跌，且跌至执行价格或以下，期权买方可放弃期权。

　　其最大损失仅限于权利金，因而损失是有限的，且是已知的。

　　2、卖出看涨期权

　　卖出者预计标的物的市场价格将下跌，他卖出看涨期权并收到一笔权利金。而在标的物的市场价格下跌至执行价格或以下时，看涨期权的购买者将自愿放弃执行期权;并且，即使标的物的市场价格高于执行价格，从而期权购买者要求履约，但只要标的物的市场价格低于执行价格与权利金之和，则看涨期权卖方也仍然有利可图，只是其利润少于他所收取的权利金而已。

学习啦在线学习网 　　因此，对看涨期权卖方而言，其最大利润是他出售期权所得的权利金;

　　因标的物之市场价格的上涨空间无限，因而从理论上说，其最大损失将是无限的。

　　3、买进看跌期权

　　当投资者预期某种标的资产的市场价格将要下跌时，他可以买进该资产的看跌期权。

　　若标的资产下跌，期权购买者的获利空间巨大(最大限度为执行价格减权利金之差);

　　若标的资产上涨，期权购买者的最大损失仅限于权利金。

　　4、卖出看跌期权

　　就看跌期权而言，卖出者预计标的物之市场价格将上涨，从而引起看跌期权价格下降。所以，他卖出看跌期权并收到一笔权利金。而在标的物之市场价格上涨至敲定价或以上时，看跌期权的买方将自愿放弃执行期权。并且，即使标的物的市场价格低于执行价格，从而期权买方要求履约，但只要标的物的市场价格高于执行价格减权利金之差，则看跌期权卖方仍然有利可图，只是其利润少于他所收取的权利金而已。因此，与看涨期权的卖方类似，看跌期权卖方的最大利润也是他出售期权所得的权利金，而从理论上讲，其最大损失是执行价格与权利金之差。当然，看跌期权卖方也可采取各种防御措施，限制其损失进一步扩大。

　　5、风险监控策略

学习啦在线学习网 　　在期货交易中，投资者要坚持风险监控的管理策略。因为作为风险与收益共存的投资，没有控制风险的管理，就不可能获得最好的收益。有时甚至形成盈不抵亏的情况。因此，投资者应作好以下几方面风险监控:一是交易风险监控。投资者要在交易过程中准确把握交易头寸的价格风险管理，特别是出现被套头寸时，更

　　应注意止损指令的实施。二是结算资金的风险监控。投资者在交易过程中，要严格资金的管理，在逐日结算的基础上，对资金的浮动盈亏进行监控。若风险值超过预期目标，则要考虑持仓头寸的增减。三是人员风险监控。投资者要时刻注愈在交易环节中每一个管理人员的人为风险。防止因个人的情绪、工作责任心、职业道德等各方面原因给交易带来不必要的风险。四是价格风险监控。投资者在进行期货交易过程中，要时刻注愈价格的变动.并结合自己的期货头寸和资金状况.测算交易的风险值。一旦出现反方向变动时，应具有较快的反应机制，采取相应的风险控制措施。

　　总之，期货交易的投资策略是一个十分理智.又十分灵活的交易准则。投资者既要在实际操作过程中严格遵守，又要在实践中认真总结，不断摸索，逐步提高。

　　6、建仓策略

　　投资者在期货交易中建立头寸是人市的第一步。在做好充分的前期投资计划的同时，交易者就可以在开户后建立期货头寸。这时应注意把握好以下几点:一是根据资金健先建立较小的期货交易头寸，以利于对市场进行感觉，并观察期货头寸的建立是否合适，市场价格是否按照预想的方向运行。二是确定了初期头寸己比较合适后，再进行加仓交易，以获取更大的收益。三是在已有头寸的基础上不能过量开仓，要注意判断市场价格的走势，切忌盲目乐观。四是在期货头寸顺应价格方向后切忌追涨杀跌，将建仓价位间的价差拉得过大，故线过长。

　　7、平仓策略

　　期货交易中头寸的平仓是投资者另一项重要的工作。在期货头寸获利的情况下，交易者一且达到预期的目标利润后，适时平仓就十分关链了。获利平仓应注愈以下几方面的问题:一是当市场价格缓慢变动并达到或接近目标价位时，可考虑采用逐步平仓的方法。这样一旦价格出现反方向变动时.能及时获利平仓。二是当价格剧烈变动并达到或接近目标价位时，可考虑采用全线平仓的办法。因为一旦价格出现反方向运动时，其速度将会加快，如不及时出仓，将会减少应得的收益。