证券投资论文范文

　　证券投资基金作为一种金融投资工具,凭借其专家理财、组合投资、分散风险的优势在全球获得了迅速的发展。下文是学习啦小编为大家搜集整理的关于证券投资论文范文的内容，欢迎大家阅读参考!

　　证券投资论文范文篇1

学习啦在线学习网 　　浅谈老年人证券投资现状及发展态势

学习啦在线学习网 　　摘要:证券是当前重要的理财产品，伴随着老龄化的进程，老年人证券投资日益引起关注。文章根据相关证券统计数据，对老年人的证券投资参与现状、潜在的发展态势进行分析。老年人属于证券投资中的弱势群体，管理部门可以探索成立老年人金融保护办公室，高风险证券产品应对老年人实行更为严格的准入制度，老年人自身要防范风险，重视本金的安全，加强证券知识的学习。

学习啦在线学习网 　　关键词:老龄化;证券投资;政策建议

学习啦在线学习网 　　2005年和2014年启动的两波牛市，极大激发了投资者的热情，证券已经是目前理财不可忽视的品种。伴随着老龄化纵深发展及证券市场的不断完善，投资证券的老年人日益增加，早在20世纪末，有学者将金融需求作为十大老年产业之一(顾大男，1999)。老年人对证券市场的参与，增加了证券市场的资金，为我国证券市场的发展奠定了坚实的基础(陈成鲜，2003)。有研究发现，人口老龄化对股市价格波动存在显著影响(楼当，2006)。从生命周期视角来看，随着投资者年龄的增加，其风险规避意愿更加强烈，随着预期寿命的延长，老年人参与证券投资规避风险的意愿将会更加强烈(任婷婷，2013)。在持续的老龄化背景下，本文对老年人证券投资现状及趋势进行分析，并从老年人证券投资特点、风险管理、老年证券管理维度等进行深入探讨。

　　一、老年人证券投资参与状况

学习啦在线学习网 　　(一)老龄化程度持续加深

　　自2000年开始，我国已经进入老龄化社会，由于人口基数较大，尤其受20世纪50、60年代人口生育高峰的影响(王士娟，2010)，老龄化程度持续攀升。根据国家统计局及人口普查数据显示(见表-1)，人口老龄化呈纵深发展态势，2008年我国60岁及以上人口占12%，2010年第六次人口普查结果为13.26%，2014年60岁及以上老年人口比例则高达15.5%，相比较2008年上升了3.5个百分点，比2010年第六次人口普查数据高出2.24个百分点。伴随着经济社会的发展，老龄化是很多国家面临的现象，美国、日本、韩国、澳大利亚、芬兰、欧盟等国家和地区都面临不同程度的老龄化，很多已经进入深度老龄化社会。由于基数庞大及未富先老等特点，我国老龄化面临的问题更加严重，应对人口老龄化将面临前所未有的压力和挑战。党的报告中明确提出要积极应对人口老龄化，大力发展老龄服务事业和产业。《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》(国发〔2013〕35号)提出了养老服务产品更加丰富，市场机制不断完善，养老服务业持续健康发展的目标，包括了老年金融服务在内的养老服务业的全面发展。在金融证券领域，老年群体日益成为不可忽视的一股力量，老年金融证券服务业具有较大的发展潜力和空间。

学习啦在线学习网 　　(二)老年人口中参与证券投资的比例逐步攀升

　　2015年4月之前上海证券交易所只允许一人开一户，因此，使用沪市老年人有效账户数作为老年人投资者数量。如表-2所示，60岁及以上的老年人中，参与证券投资的老年人占比维持在3.5%左右，除2008—2009年以外，基本呈逐年增加的态势。在总人中，截至2014年，参与证券投资的自然人占比一直在4.7%左右，其中2011年、2012年、2014年3个年份超过5%，2014年达到近几年的峰值5.12%，老年人口中证券投资者比例低于总人口中证券投资者比例，一定程度上与老年人口中较大比例是乡村老年人有关(林闽钢、梁誉等，2014)，随着老龄化的持续发展及教育程度的提高，老年证券投资者占老年人口的比重将会呈增加态势。

学习啦在线学习网 　　二、老年人参与证券投资发展态势

　　证券市场中老年人有效账户比例呈增加态势投资品种相对成熟的证券市场是老年人投资的主要战场之一。2005年开启的一波牛市中，很多老年人选择了证券投资。表-3数据显示，老年人在沪深两市有效账户比例稳步提升，如2008年，老年人有效账户占沪深两市有效账户的10.25%，自2009年开始，老年人在证券投资中所占比例呈现逐步提高的趋势，2014年达到了峰值11.62%。就证券市场而言，沪深两市老年投资者所占比例基本相近，差异微小，沪深两市的老年投资者及所占比例呈递增趋势。老年人对自己的养老资产进行管理和投资可能与利率水平有关。一般情况下，收入较高的国家，利率水平一般都较低，有的甚至是负数，我国已经是中等收入国家(胡鞍钢，2010)，正在向高等收入国家迈进，利率整体走低是大趋势，实际利率(名义利率-通货膨胀率)很可能是负数，一定程度上刺激了老年人参与证券投资。

　　(二)市场行情与证券市场老年投资者比例变动态势

　　2008—2009年有效账户中老年人所占比例降低，结合沪深两市的市场表现(见表-4)，2008年牛市转为熊市，老年人规避风险意识较强，因此在证券市场中有效账户所占比例下降，实际上，老年人对风险承受度较低，风险规避意识强，符合生命周期理财的特征。自2009年开始，老年人参与证券投资比例逐渐增加，2014年再度走强的证券市场也吸引了不少老年人参与，不仅恢复到2009年的水平，且比2008年高出1个多百分点。

学习啦在线学习网 　　(三)未来老年人参与证券投资的可能态势

　　未来参与证券投资的老年人在参与率、投资理念及风险承担能力都会有所变化。如表-5所示，2014年自然人账户持有人最大比例的群体是40～50岁年龄组，占比27.62%，其次为30～40岁的年龄组，占比27.48%，两个年龄组合计占自然人持有账户比例的55.1%。伴随着时间的推移和老龄化的进程，目前参与证券投资的中年群体将进入老龄阶段，未来老年人参与证券投资的比例将会有所增加。由于投资固化及理念黏性等原因，未来参与证券投资的潜在老年人的投资理念和经验更加丰富，风险承受能力总体相比现在证券市场的老年投资者将发生重大变化，风险承受能力将会提高。

学习啦在线学习网 　　三、老年人证券投资特点及相关政策建议

学习啦在线学习网 　　(一)老年人对市场风险敏感，为风险厌恶型投资者

　　老年人对市场风险非常敏感，以沪市为例，2008年证券投资者中老年人占比达到10.14%，随后下降，2009年回落至8.37%后逐步上升。2008年是证券市场由牛转熊的分水岭，2009年、2010年股市在3000点左右震荡，老年人在投资者中的占比亦小幅上升，2013年再次超过10%，2014年到达峰值11.62%。2011—2013年，股市一直在2000点附近低位徘徊，风险相对较小，老年人在投资者中占比则是继续提升，2014年牛市来临，老年人在投资者中占比达到近几年峰值。老年人在证券投资者中的比例提高，一是老龄化进程中老年人增加的结果，二是由于老年人新加入证券市场的原因。老年人对市场风险敏感与其生命周期紧密相关，他们考虑更多的是资产保值，大多属于风险厌恶型(唐心仪，2014)。一旦出现风险，老年人更多会选择暂离市场，保留仅有的养老钱，而当风险明显降低时，则会选择重回市场。

　　(二)老年证券投资、老年证券管理相关对策建议

学习啦在线学习网 　　1.管理部门可以探索成立老年人金融保护办公室。

学习啦在线学习网 　　我国证券监管机构是中国证监会，自律组织是中国证券业协会，从管理层到交易所再到自律组织及各证券公司已经设有各种类型的投资者保护部门。如中国证监会下设投保局，主要负责投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查、考核评估;推动建立健全投资者保护相关法规政策体系;统筹协调各方力量，推动完善投资者保护的体制机制建设;督导促进派出机构、交易所、协会以及市场各经营主体在风险揭示、教育服务、咨询建议、投诉举报等方面，提高服务水平;推动投资者受侵害权益的依法救济;组织和参与监管机构间投资者保护的国内国际交流与合作。交易所、自律组织以及各证券公司也设有不同类型的投资者教育机构(部门)，对于投资者的保护已经形成体系。

　　老年人属于证券投资中的弱势群体，从体力、脑力以及应变力等各方面，一定程度上相对弱于中青年，但目前还没有专门的老年人保护机构。随着老龄化的加深，证券投资者中老年人比例将继续提升，对老年人的投资保护亟需加强。从国际上来看，美国设有老年人金融保护办公室。金融危机爆发后，根据多德—弗兰克法案，美国成立了消费者保护局，下设老年人金融保护办公室。老年人金融保护办公室的职责为设立老年人金融扫盲项目的目标和计划;对为老年人提供咨询服务的财务顾问的资质实施监管;研究老年人理财管理的最佳方法及有效工具，使老年人更好地保护自己免受不公正对待和欺骗;与联邦和州监管部门在老年金融消费者保护工作方面进行合作等(李东卫，2012)。

　　2.高风险证券产品应对老年人实行更为严格的准入制度。

　　目前我国对高风险的证券投资品种设有投资门槛，实际上，主要是资金门槛，如参与新三板交易自然人资金要求达到500万元，参与股指期货、融资融券要求自然人资金达到50万元，参与债券正回购为300万元(交易所会根据情况，调整准入门槛)。尽管有其他要求，但在实践中证券公司从扩大业务出发，对于资金的硬要求相对看重，而对投资经验等软要求相对不是特别严格。

学习啦在线学习网 　　由于没有明确的年龄要求，在实践中证券公司有时候也会为完全没有相关经验的老年人开通了融资融券、债券正回购等杠杆品种，风险相对较大。2014年启动的牛市，许多股票出现了大幅上涨，赚钱效应极大刺激许多投资者跑步进入股市，甚至不惜配资，加大杠杆，但在2015年6月份开始的大幅调整过程中，许多投资者亏损惨重，其中也包括有些老年人的多年积蓄化为乌有。因此，对于老年人参与证券产品的准入机制来说，相关管理部门应该对期权、新三板、ST股票、债券正回购、融资融券、股指期货等高风险的品种，对其实施严格的准入制度，甚至禁止准入。

学习啦在线学习网 　　3.老年人自身要防范风险，重视本金的安全，加强证券知识的学习。

　　证券投资能够带来收益，同样也面临很高的风险，轻则财富缩水，重则血本无归。2005年、2014年开启的两波牛市，使不少投资者赚得盆满钵满，但随后的大幅调整，不少投资者也亏得血本无归。老年投资者的资金是其养老的重要经济支持，安全性格外重要。除相关管理部门加强对老年人证券投资的保护、市场加强对其准入门槛外，老年人自身需要从以下几个方面做好证券投资的准备工作。

学习啦在线学习网 　　(1)老年人自己严格控制进入股市的资金。

学习啦在线学习网 　　《克劳谈投资策略》中提到经典的KISS(KeepitSimple，Stupid)法则，是一种简单易懂的投资策略(张曦元，2005)，实际上是投资的一种思路。在关于年龄和可接受风险的关系时，克劳用了一条非常简单的公式决定资金放在高风险工具(如股票、衍生工具等)的百分比，即投放百分比=人的平均寿命-投资者的年龄。如我国现在的平均预期寿命是74.83岁(2010年第六次人口普查数据)，60岁的老年人投资高风险产品的比例，根据克劳法则，74.83-60=14.83，即60岁老年人最多用14.83%的资金投资股票、衍生工具等高风险产品，其他的资金应该存在银行或者购买低风险的债券等品种。实际上，平均预期寿命存在性别差异，女性平均预期寿命高于男性，2010年第六次人口普查数据显示，女性平均预期寿命为77.37岁，男性为72.38岁，意味着女性用于投资股票等高风险产品的资金比例可以稍高些，但仍不能超过最大投资比例，保证即使出现亏损，也不会影响到老年人的正常生活。

　　(2)老年人需要加证券知识的学习。

　　一是学技术。老年人买证券产品，喜欢看业绩，也喜欢听消息，实际上仍需要继续加强学习，至少掌握1到2个指标，对于明显破位的股票，能够果断减仓甚至清仓，确保本金的安全。如2015年6月股市大跌的教训是惨痛的，系统性下跌几乎没有像样的反弹，因此，老年人购买证券产品，一定要做好技术性止损，以免损失扩大。

　　二是讲策略。当证券市场风险累积，盈利空间压缩时，老年人需要分批建仓，且不宜满仓操作，适当的时候要做一些波段操作，压低成本，宁愿少赚，也不可满仓被动。

　　三是选品种。老年人承受风险能力较弱，选择合适自身特点的投资品种非常必要，建议老年人尽可能不参与杠杆交易品种，不参与*ST/ST股票，不参与绩差股，更不要参与市梦率、市胆率的证券产品。

　　四是守纪律。老年人投资者，尤其是在证券市场有一定经验的老年人，更知道证券投资操作过程中纪律的重要性，老年人的证券投资资金是其养老的重要经济支持，在实践操作中，老年人最好能够做到严格止损，防止亏损扩大，严格止盈，防止盈利被吞噬，以本金的安全最为重要。

　　参考文献:

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　　证券投资论文范文篇2

学习啦在线学习网 　　浅谈我国证券投资基金发展与绩效评估

学习啦在线学习网 　　摘要：我国证券投资基金虽然起步较晚，但发展迅猛，目前机构投资者已经居于我国证券市场的主导地位。在发展的同时，基金业内外部还存在一些问题，其中证券投资基金的绩效评估具有重要意义。绩效评估的传统方法主要有Sharpe指数、Treynor指数、Jensen指数、T-M模型、H-M模型、C-L模型M2指数等，但对基金绩效进行单一指标评估易出现偏差，需要考虑多元影响因素，构建综合评估体系。

　　关键词：证券投资基金;发展;绩效评估

　　1我国证券投资基金的起源及其发展

　　证券投资基金自20世纪80年代末大规模走向全球。“新鸿基中华基金”作为我国第一个概念意义上的基金，于1985年5月问世;被视为国内第一个证券投资基金的珠信基金自1991年成立起，规模即接近7000万元。为鼓励扶持开放式基金的发展，1997年11月中国证监会出台《证券投资基金管理暂行办法》，规范整顿老基金，批准了一批新基金的设立。2001年国内已有的47只封闭式基金规模已经接近700亿元。此外，10家国内首批基金管理公司在1998年～1999年间陆续成立。近年来，我国证券投资基金的发展路径拓宽，速度加快。

学习啦在线学习网 　　据2016年3月数据显示，我国境内已有封闭式基金176支，开放式基金2723支，以上机构管理的公募基金资产合计7.77万亿元。尽管历史短暂，但中国证券市场凭借其发展，迅速成为了国民经济的重要组成部分。起初，个人投资者在我国证券市场发展初期处于主导地位。理论与实证研究表明，这类市场仅能获取有限信息，缺乏足够理性的投资决策。随后，机构投资者，特别以证券投资基金为主，逐渐取代了个人投资者，占据市场。国内普遍观点认为，证券投资基金拥有规模经济优势和理性投资理念，有利于稳定市场，引导资源优化配置，保护中小投资者的利益。季度变化与估计趋势逐渐表明，基金经理的投资理性与我国证券投资基金业的日趋规范，正逐步带动我国基金的效率估计标准差减少和绩效提升，不管是质或量，都将得到同步发展。

　　2当前我国基金业发展的局限性

学习啦在线学习网 　　尽管我国证券投资基金实现短时持续发展，可内外部仍存在不容忽视的问题。从宏观角度来看，当前我国证券市场多为政策传导影响市场形势，制度尚不完善和健全。整个市场规模小、产品单一、缺乏效率、信息传递滞后，对证券投资基金投资发展造成了很大的制约。从基金业内部看，首先，基金持有人大会存在虚置基金管理人的问题，易诱发道德风险;基金托管人地位缺乏独立性;其次，基金的绩效通常由基金经理分析证券、选择资产类别和预测市场的能力构成，其投资理念和投资风格的成熟与否易影响基金发展。

学习啦在线学习网 　　3证券投资基金绩效评估

　　3.1绩效评估的重要性

　　第一，证券投资基金绩效评估研究的意义在于基金作为专家理财、组合投资、分散风险的代表，对其绩效进行评价有利于基金公司学习与总结经验，提升公司的管理能力和理性投资水平。第二，基金经理能根据评估结果作出相应的投资调整，以促进基金业绩效水平的不断提高，有利于评价基金经理能力，规范其行为。第三，基金业的蓬勃发展使得投资者可选择的基金产品越来越多，对基金业绩效进行合理评价，将有利于投资者科学选择适合自己的基金产品，理性决策。此外，评估体系能在一定程度上弥补道德缺失，保护基金持有者的权益利得。尽管如此，我国证券投资基金在发展历史短、相关法制法规不健全的情况下，其绩效评估还处于发展时期。因此，建立实用权威的基金绩效评估网络，是我国基金业当前发展过程的重要课题。

学习啦在线学习网 　　3.2国外传统方法

学习啦在线学习网 　　20世纪60年代以前，国外学者仅仅从单位净资产和投资收益率这两个指标来评估分析，缺陷在于这两种指标并未考虑风险因素。随着现代投资理论不断进步的进程，绩效评估进入全新阶段。

　　参考文献:

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