有关于国债期货论文范文

有关于国债期货论文范文

　　中国国债期货的重新推出是促进利率市场化改革的一股新力量,也是在股指期货后金融期货市场逐渐成长发展的一个新成果。下文是学习啦小编为大家搜集整理的有关于国债期货论文范文的内容，欢迎大家阅读参考!

　　有关于国债期货论文范文篇1

学习啦在线学习网 　　浅谈我国国债期货

　　摘要：我国刚刚建立起市场经济制度，市场还不成熟，几种产品不久便退出了市场。我国考察团赴美考察，发现了可以借鉴到我国的金融工具--国债期货。本文对我国国债期货的历史现状总结，以及对未来发展趋势的展望。

学习啦在线学习网 　　关键词：金融期货 市场监管 理财产品

　　一、我国国债期货的历史

　　二十世纪九十年代，在国外金融期货大气候影响之下，我国1992年前后曾对几种金融期货分别进行了不同程度的尝试，1992年6月1日上海外汇调剂中心率先推出外汇期货交易，1993年3月10日海南证券交易中心首次推出深圳股份综合指数期货的 A 股指数期货。

　　(一)萌芽阶段

　　借鉴美国的经验，为了促进国债的发行，丰富我国的资本市场，便利投资者投资，我国在1992年12月28日推出了国债期货产品，标志着我国的国债期货市场开始进入试行期。第一批国债期货产品只向获得许可的20家会员机构开放。当时投资者对于国债期货没有接触经验，再加上市场成立之初的信心不足，国债期货市场在成立之初十分冷清。因此在国债期货市场开立的头一年里，即1992 -1993年，国债期货总成交金额只有5000万元左右。1993年，财政部决定对国债实施保值补贴，并且正式向个人投资者开放，我国的国债期货市场出现了转机。

　　(二)繁荣阶段

学习啦在线学习网 　　从1994年开始，国债期货交易越来越活跃，交易量不断攀高。七月以后，国债期货更是发展迅速，机关和私人投资者纷至沓来，交易量迅猛增加。1994年上交所全年国债期货交易金额已高达到1.95万亿元，是1993十倍有余。红红火火市场的背后，风险也水涨船高。

　　(三)危机阶段

　　1995年一开始，国债期货市场交易日益火暴。在1994年，市场上出现了“327”国债的多方与空方。多方认为“327”国债期货如低于同期银行利率的国库券可能加息，空方认为，加息国家需要多支出约16亿元来补贴国债期货市场，因此不可能加息。1995年2月23日，提高“327”国债利率的传言得到证实。空方代表的万国证券和辽国发遭遇损失，为了及时止损，辽国发平仓之后开始多投，多空势力改变，万国证券为了挽救危局，违范规交易327合约，在最后的8分钟内抛出1058万手卖单，总金额达2113亿元，亏损15亿元，国债期货因此元气大伤，交易被迫暂停。英国《金融时报》称这是“中国大陆证券史上最黑暗的一天”。

学习啦在线学习网 　　二、我国国债期货的现状

　　(一)国债期货的政策现状

　　《金融业发展和改革“十二五”规划》明确提出要“适时推出国债期货”，也明确指出要“深化金融体制改革，加快发展多层次资本市场，推进金融创新，维护金融稳定”，并且明确提出了要推出国债期货产品。在2013年9月6日，5年期国债期货合约在中国金融期货交易所挂牌交易。时隔18年，国债期货再次回到中国市场。自上市以来，国债期货市场运行平稳，投资者参与理性，市场风险控制措施得当，期货价格与现货价格走势联动性良好。

　　(二)国债存量现状

学习啦在线学习网 　　资料表明，到至 2012年末，我国市场上存量债券约为26万亿元，其中可以进入流通领域国债余额达高到7.5万亿元，约占GDP的14%有余，约是1995年国债期货试用时期可流通国债存量的70倍。现货总量充足，流通市场日臻完善，交易条件状态良好，主要的国债储备足以确保国债期货的正常运转。

　　(三)国债期货交易现状

　　根据中国金融期货交易所数据估算，9月6日至30日，国债期货三种合约日均成交为6388手。10月萎缩严重，日均为1228手。进入11月稍有回暖，截至到26日日均成交量为2300多手，价格变动在0.4%左右，无论做多还是做空，都没有太多收益。27日算是稍有回暖，到下午15点，国债期货主力合约TF1314成交量为2288手，TF1402成交量为1570。总体来说，国债期货在推出后并没有预期的火爆反响。

学习啦在线学习网 　　(四)国债期货的市场实施有效的监管

学习啦在线学习网 　　在对市场监督管理上，历经多年的探索研究，中国已经积累了丰富的监管经验。国内期货市场已经成立专门机构、期货业协会、交易所、保证金监控中心形成“五位一体”的监管管理机构。目前，国内期货市场对保证金进行集中的监督管理，也施行逐日盯市的制度，保护经营者的利益，使国债期货的风险都大幅降低，确保市场安全运行，使国债期货的风险都大幅降低。

　　三、我国国债期货的前景

学习啦在线学习网 　　(一)参与主体的扩大

　　为了配合国债期货交易的推出。在不久前公布的《期货交易管理条例 六十六条》中将非期货公司结算成员给予以清除。这样一来，成为期货交易所的商业银行，它们也可以依法自如的参与国债期货交易，使得商业银行参与国债期货交易有法可依。商业银行将成为国债期货市场上当合理合法的机构投资经营者。商业银行的参与加入，对期货市场来说，投资者的实力结构得到进一步优化，对商业银行来说，也扩大了业务经营范围，为推出更为多样的利率类的投资理财产品打下了良好的基础。在会议上，也初步提出了利率走向市场的设想，这一构想将会使银行业的竞争更加激烈，商业银行的生存发展在很大程度上取决于产品创新和业务能力的创新，而商业银行参与国债期货交易不仅提供了对冲利率风险的机会，也是其产品创新和业务拓展的基础。这样一来，期货行业的整体实力将得到进一步加强，金融行业将出现前所未有的大融合局面。

　　(二)短期产品将推出

　　从国际社会的经验来看，伴着国际金融波动周期的缩短，利率类衍生品交易的重心也逐渐由中长期品种向短期品种过渡。在FIA公布的年成交量报告中，CME的欧洲美元期货和巴西的BM&F的银行间单日存款期货的成交量都超过了10年期美国国债期货。目前我国现行发出的国债期货大多都是期限较长类型的产品。未来发展趋势是：银行间市场交易推出流动性更强，流动周期更短的短期利率品种。在不断的实践与探索中，中国的国债期货交易愈加平稳，成熟，完善。

　　参考文献：

学习啦在线学习网 　　[1] 任婷. 关于国债期货的研究[J]. 金融理财， 2012(6).

　　>>>下页带来更多的有关于国债期货论文范文