债券投资基础知识有哪些

时间：2016-08-06 11:30:39 宋鹏849由分享

债券投资基础知识有哪些

学习啦在线学习网　　按照发行主体，国内的债券可以分为：国债、地方债、金融债、企业债、公司债等几类。普通投资者能参与的主要是国债、企业债、公司债和金融债。下面由学习啦小编为你分享债券投资基础知识有哪些的相关内容，希望对大家有所帮助。

　　债券分类

　　国债：

　　凭证式国债：在银行买的，给个单子(凭证)上面写多少钱的国债，目前5年凭证式国债利率5.71%。

　　记账式国债：在交易所流通，股票软件里可看到，例如03国债(8) 代码010308，交易所的国债收益率都惊人的低。

学习啦在线学习网　　国债利息都不用交税，而其他需要交纳20%的利息税

　　国债收益率低，下面几类债券才是普通投资者真正会经常买卖的债券种类：

　　企业债券：企业发行的债券

学习啦在线学习网　　城投债：城投债属于企业债，是根据发债用途不同而界定的，一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。

　　可转换公司债(可转债)：可转换为股票的债券

　　净价交易&全价(交易方式)

　　全价交易，是指债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式，其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息。

　　净价交易是以不含利息的价格进行的交易，这种交易方式是将债券的报价与应计利息分解，价格只反应本金市值的变化，利息按面值利率以天计算，持有人享有持有期的利息收入。

　　公式：净价=全价-应计利息

学习啦在线学习网　　应计利息=票面利率÷365天×已计息天数×100

学习啦在线学习网　　问：哪些债券品种实行债券净价交易?

　　答：公司债券、企业债券、分类交易的可转换公司债券也实行净价交易，但可转换公司债券仍将实行全价交易。

　　问：债券实行净价交易，结算价格如何计算?

　　答：在债券净价交易模式下，按净价价格进行申报和交易，但结算价格仍是全价计算，即以成交价格和应计利息额之和作为结算价格。

　　问：如何计算应计利息额?

学习啦在线学习网　　答：应计利息额=票面利率÷365(天)×已计息天数。例如票面利率是3.65%，100天的应计利息额就是3.65/365×100=1元

　　以2月1日买入10张超日债为例

　　买入价80.01为净价，从上次付息日到2月1日应计利息为8.17元

学习啦在线学习网　　因此全价为80.01+8.17=88.18元，因此可看到最后清算时发生金额是881.83元

　　到期收益率(Yield to Maturity, YTM)

　　到期收益率(YTM)，是使债券上得到的所有回报的现值与债券当前价格相等的收益率。它反映了投资者如果以既定的价格投资某个债券，那么按照复利的方式，得到未来各个时期的货币收入的收益率是多少。

　　以2009年10月27日，09长虹债为例。

　　净价：71.77; 应计利息：0.20; 全价: 71.97 ;剩余期限：5.76; 票面利息：0.8; 面值：100元

　　单利：

　　长虹税前单利=((100-71.97)+0.8×6)/(71.97×5.76)=7.92%

　　长虹税后单利=((100-71.97)+0.8×6×0.8)/(71.97×5.76)=7.69%

　　复利：

　　税前复利方程 (71.72+0.2)×(1+r)^5.76=100+0.8×1.05^5+0.8×1.05^4+0.8×1.05^3+0.8×1.05^2+0.8×1.05+0.8

学习啦在线学习网　　税后复利方程 (71.72+0.2)×(1+r)^5.76=100+0.8×0.8×1.05^5+0.8×0.8×1.05^4+0.8×0.8×1.05^3+0.8×0.8×1.05^2+0.8×0.8×1.05+0.8×0.8

　　债券交易：

　　交易规则：每周一至周五，每天上午9:30至11:30，下午1:00至3:00(法定公众假期除外)

学习啦在线学习网　　交易单位：以“手”为单位(1手为10张100元面值债券)

学习啦在线学习网　　交易方式：T+0，即当天买进的债券当天可以卖出

　　涨跌幅：无涨跌停板

　　交易费用：下面交易费用都是交易所规定上限，可以与券商协商下调

学习啦在线学习网　　沪市(企业债/可转债)：万2，不超过成交金额的0.02%

　　深市企业债：万2;不超过成交金额的0.02%

　　深市可转债：千1;不超过成交金额的0.1%

　　投资债券的风险

　　1、违约风险

　　违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。简单来说，如果公司破产了，他就不还你本金利息了。

　　过去十年，没有出现过信用风险，但并不代表末来十年不会出现信用风险。

　　债券评级越高，风险越小：债券评级大体上还是靠谱的，并且有抵押的债券评级较高。

　　2、利率风险

　　债券的利率风险，是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。

学习啦在线学习网　　利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。债券是一种法定的契约，大多数债券的票面利率是固定不变的(浮动利率债券与保值债券例外)。当市场利率上升时，债券价格下跌，使债券持有者的资本遭受损失。因此，投资者购买的债券离到期日越长，则利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。

学习啦在线学习网　　就是说以这个价格你了债券，利率升高了，债券价格就会下跌，类似于你刚买辆车10万，第二天就降价到9万，虽然车一样开，你会不会觉得痛心疾首

　　3、流动性风险

　　“交易所规定，连续两年亏损，债券将暂停交易。这可比股票的退市标准要严厉1w倍不止。

　　有人说，只是暂停交易，又不是违约不还钱。笔者可不这样认为，

学习啦在线学习网　　1、发行方连续两年亏损的债券违约的概率至少比其它债券大得多;

　　2、失去了流动性，投资者将无法避税，税前收益将直接变成税后收益;

学习啦在线学习网　　3、假如失去流动性后，投资者不幸套在里面，债券发生了意外，比如债券发行方打官司失败巨额赔偿。评级被直接从aa降成cc。(以前的福禧事件类似)投资者将无法兑现，逃跑，只能听天由命……。

学习啦在线学习网　　4、最现实的直接损失，如果交易所发布消息，**债券由于发行主体连续两年亏损将暂停上市的公告一旦出来，该债券将出现跳崖式爆跌。一天跌掉一年利息也不是啥稀罕事 ”

　　债券的税率与避税

学习啦在线学习网　　除了国债，其它债券的利息都要收20%利息税的，债券票面利率越高，利息税也就越高，因此避税对于个人投资者而言是必须要知道的。

　　简单来说，避税操作就是付息前卖出，付息后买回

　　1 在派息前卖出债券，派息后重新买入债券