债券市场的缺点有哪些
现在越来越多的人参与债券投资，而债券市场难免存在有某些缺点。下面是学习啦小编带来关于债券市场的缺点的内容，希望能让大家有所收获!
债券市场的缺点
1、一级市场发行市场化程度不足，对发行人而言，债券市场融资成本总体低于银行贷款，因此能够实现融资是其第一关心的问题，对发行利率并不十分敏感。而承销商有动力提高发行利率，以帮助其在分销过程中赚取差价。也就是说，由于一级市场发行利率偏高(主要在牛市)，一、二级市场存无风险套利空间(一级半市场)。
2、丙类账户的风险管理约束不足。丙类账户是拓宽市场广度的重要创新，极大的提升了市场的流动性。但丙类账户由甲类机构代理结算，而甲类机构没有动力对丙类账户实施监管，丙类账户从开户到结算基本都在监管的视野之外进行。隐蔽性为利益输送提供了通道。
3、二级市场价格发现机制还不完善。做市商询价制度尚不成熟，银行间市场大部分成交仍以一对一询价完成，透明度低，成交价格完全可以脱离现券的实际价值。交易机制太过灵活，可以见券付款和见款付券，也可以券款对付，加大了交易风险，给投机套利提供了方便。
中国债券市场的的缺点
剩余期限：3.07年
学习啦在线学习网 中国信用债市场平均剩余期限只有3.07年，这说明啥：
1、中国债市3年是一个周期，即中国债市某一轮债市违约发生，也是3年前种下的。现在看就是2013左右的信用债暴涨的时候!
学习啦在线学习网 2、太短了;美国、日本、欧洲的债市平均剩余期限在7年。如果按照5-10年一个经济周期，中国企业发的债是支持不了他走完一个经济周期的...这预示着我们的企业面临的债务现金流压力是大于海外的，不利于企业能度过一个周期。
3、更容易产生传染性;这好比拆借市场，所有人都借隔夜，市场钱荒的可能性增加数十倍，因为市场更易传染。
学习啦在线学习网 城投占比：32.5%
接着上面的话题，债市为什么没有摆脱银行贷款的特性，我们从城投的占比就可以看一二。
1、城投债在所有的信用债余额占比超32.5%，约4.4万亿!
2、知道这个数据，我们不难看到地方政府债要发多少规模....(PS:目前地方政府债约在16.5万亿，我们简单匡算下，里面大约有20%的资金用于替换现在城投债，及还有1.2万亿左右城投还没额度，这说明地方政府债还需发6万亿)
中美债券市场的差异
美国债券品种整体分类清晰，我国品种分类与定位并不明确。中美两国债券市场发行主体基本相似，都由政府、中央银行与企业组成，但在发行品种和结构方面却存在较大差异。主要表现在：一是美国有市政债，对应了地方政府有自主举债权，我国地方政府只有中央政府代发的国债，或通过地方融资平台的企业债;二是美国的公司债包括所有的非政府信用主体发行的债券，我国的公司信用债却分为国家发展改革委审批的企业债、银行间市场的债务融资工具和证监会负责监管的公司债;三是美国金融机构发债归于公司债，称为金融公司债券，我国则对应专门的金融债，而且规模很大。金融债中政策性金融债更为特别，类似于美国用于资助与公共政策相关项目的政府支持机构债券;四是对资产证券化市场，美国按照基础资产类型进行划分，基于房地产抵押贷款的资产证券化称为抵押贷款支持证券化(MBS)，细分为RMBS和CMBS，其余则称为资产支持证券化(ABS)。我国的资产证券化分类，则大多按照监管主体分为人民银行和银监会主管的信贷资产证券化、证监会主管的企业资产证券化、交易商协会主管的资产支持票据和保监会主管的项目资产支持计划四种类型。如果从基础资产大类上来看，后面三种都属于企业资产证券化范畴。
美国债券市场实行统一监管，我国则是“多龙治水”的分割格局。债券市场监管方面，美国债券市场的监管部门就两个，即财政部和证券交易委员会(SEC)，其中SEC作为《1933年证券法》和《1934年证券交易法》的执法主体，对包括债券在内的证券市场进行统一监管，是美国债券市场交易活动的唯一监管者。同时，也负责国债之外的债券发行监管，监管重点是市场运行情况及参与者行为，对误导投资者和不遵守反欺诈规定的交易商进行定期、不定期检查。市政债券规则委员会(MSRB)、美国金融业监管局(FINRA)、交易所等机构都属于接受SEC监管的自律监管组织，按照SEC的授权履行日常监管职能，对应的市场规则均由SEC授权制定，经SEC批准后生效。
相比之下，我国存在明显的多头监管，具体来说，财政部负责国债发行的监管，人民银行负责金融债、非金融企业债务融资工具、信贷资产证券化产品以及利率和汇率衍生品等发行的监管，证监会负责可转债、公司债和场内市场交易衍生品发行的监管，国家发展改革委负责企业债券发行的监管，银监会除了会同人民银行参与商业银行金融债等债券的发行监管外，还负责商业银行资本混合债券的发行管理，以及银行参与包括资产证券化在内的利率、汇率、信用衍生品交易的管理，保监会负责审核保险公司次级债券，以及保险项目资产支持计划。
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