央行票据对债市有什么影响

央行票据对债市有什么影响

学习啦在线学习网 　　央行票据对债市有哪些影响?什么是央行票据?它如何影响债市?下面学习啦小编就带大家分析一下央行票据对于债市有什么影响。

　　央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点，中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。央行票据的作用是推动货币市场的发展以及为市场提供基准利率。

　　央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月，最长的也只有1年)。

　　但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别：各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金;而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。

学习啦在线学习网 　　延伸阅读 央行票据应该注意的问题。

　　较高的成本

　　央行票据的政策成本相对较高。与存款准备金比率、再贴现(再贷款)、窗口指导等政策工具相比，央行票据是成本性的工具，央行必须对发行的央行票据还本付息。因此，扩大票据发行总量和延长票据期限，无疑都直接加大了央行票据的成本支出，提高了央行的调控成本。

　　有待时间检验

学习啦在线学习网 　　央行票据还需要时间的检验。央行票据就本质而言是“柔性”工具，其政策影响是传导性和间接性的;央行票据的参与对象是央行公开市场的准入单位，这又决定了直接受央行票据影响的主体数量是有限的;再加上，央行票据政策效应递减已经非常明显，除了必须对央行票据的自身进行创新和变革之外，还需要其他政策，包括汇率政策、利率政策等配合与协调。

　　新制约性因素

　　央行票据新的制约性因素已经形成。外币占款对冲压力沉重是央行票据充分发挥效用的最大制约性因素，在这一因素没有得到明显缓解的同时，央行票据大量到期兑付又成为其发挥效用新的制约性因素，据统计，2005年到期的央行票据将创纪录地达到了8300亿元。