财务经理必备知识
学习啦在线学习网 财务经理的理财就是组织财务活动、处理各种财务关系的一种管理活动，那么你对财务经理了解多少呢?以下是由学习啦小编整理关于财务经理知识的内容，希望大家喜欢!
财务经理指标分析
学习啦在线学习网 财务分析时，要综合分析企业在各个时期的情况，这样才会知道变动情况。
学习啦在线学习网 一、净资产收益率
学习啦在线学习网 净资产收益率的高低关系到资本的累积速度，是最重要的财务指标。例如：拥有25%净资产收益率的企业，在盈利不变模型中，4年就可以将股本权益翻番， 10%则需要10年!
此项最好在15%以上，最佳区间为15%~25%。
学习啦在线学习网 不要考虑小于10%的企业，除非：
学习啦在线学习网 ①处于周期性行业低谷;
学习啦在线学习网 ②因股东权益的变动而被摊薄(增发，配售等);
③正在筹建部分项目，尚未产生收益。等等
大于30%的要小心，因为大于30%的净资产收益率往往是不可持续的，此时买入无疑是出了一个过高的价格。因为高的利润率必然吸引竞争，除非企业有强大的优势将潜在竞争者排挤在门外。
学习啦在线学习网 注意以下情况可能导致净资产收益率的扭曲：
学习啦在线学习网 1、行业：是否因为处于垄断行业而取得如此大的净资产收益率?
而这种垄断处于哪种类型?通常完全垄断的企业(如电力、通信、高速公路、石油等)要受到国家的管制，因此要小心政策风险。
2、负债率：因财务杠杆过大，放大了收益(或亏损)。
高负债率同时意味着高风险。(高的财务杠杆同时放大了收益和亏损，而且有财务成本和还款压力。)
3、一次性收益：包括投资收益、追回往年已作坏账减值准备的坏账、出售资产、财政补贴(包括连续性的财政补贴，它将面临政策风险。)
4、资产价值低估(或高估)：使得账面资产价值与实际资产价值偏离。(可因此寻找隐蔽资产型企业)。通常是一些资本型企业，如房地产、高速公路、机场、港口等)
5、会计折旧方法学习啦在线学习网：以前时间里过度加速折旧，使得目前的账面资产价值以及成本与实际严重不符，等于把以前的收益留到现在来用了。
学习啦在线学习网 6、周期;同时注意经济周期和行业周期。周期性行业往往是那些投资大、建设周期长，以及生产耐用品的企业，如造船、航运、汽车、钢铁等。
7、财务造假：分析同行业其他企业的盈利情况，做比较。如果找不到企业能产生如此高收益的理由，则宁可错过也不投入。另：关注现金流量表。
8、股东权益的变化：增发，配售等。
二、市盈率
学习啦在线学习网 在稳定盈利前提下，要求一个8%的必要收益率，20%的收益增长率(高于此则是一个风险很大的增长预期)，以去年收益为基准，则得到以下一组参考数据：
市盈率倍数≦
9.1 13 15.6 18.7 22.5 27(27刚好是13的两倍)
学习啦在线学习网 13*70% 去年 今年 明年 后年 第三年(即行情不好时也可三年解套)
考察市盈率一定要和历史水平相比较。
同时考察：付息率VS一年期银行利率。
学习啦在线学习网 注：此为简单模型，未考虑宏观经理及行业差别。
简单理解如下：今年四月份公布年报，计算去年业绩的市盈率为13倍，则收益率为7.7%。在此基础上打7折，得出9.1倍市盈率，视为低估值的买入点。
学习啦在线学习网 按今年20%增长率计算，得出如果按去年业绩的15.6倍买入，今年动态市盈率仍为13倍。15.6倍市盈率为最高价值投资买入点。再往上，为投机点位，27倍为投机最高点位，也是长线投资的卖出点位，它意味着按20%增长速度，三年后方可达到13倍市盈率水平。
学习啦在线学习网 为什么选取20%的增长率和8%的收益呢?因为20%属于稳定值，超过这一数值可能变得不稳定，也算是保守的算法。8%的资产回报率，算是社会平均投资期望回报值。理论上说，回报率高于银行贷款利息(即财务成本)，那么追加负债是有利的。
以上模型适于过往五年平均利润增长率超过20%的股票。
学习啦在线学习网 三、总资产收益率：
学习啦在线学习网 ≧5% 或 ≧一年期银行贷款利率(也可适当参考公司债券利率)
如果息税前总资产收益率小于一年期银行贷款利率，说明公司至少可以通过减少负债来获得更大的收益。
四、市净率。
学习啦在线学习网 ≈1 ≦2
学习啦在线学习网 1、 市净率过大可能导致大股东或早期创业的股东减持。
学习啦在线学习网 2、 市净率大时分红对股东不利。(本来溢价的，可以计入净资产的未分配利润，现在按照不溢价的价格分给你了，而且还要扣税。)
3、 检查一、净资产收益率中谈到的扭曲。
4、 是否有极大的未计入的无形资产(包括品牌价值)，或隐蔽资产，或已升值(被低估)而未计入会计项目的资产，来支撑较高的市净率。
五、市销率
对于盈利不稳定的公司，市净率和市销率往往比市盈率更加有效。(尽量选择稳定增长的公司。)
市销率 = 每股价格/每股销售收入。
如果市销率 = 1，没有盈利。那么，在盈利好的年头里如果企业能有10%的净利润率，则那时市盈率为10倍。
学习啦在线学习网 六、财务杠杆(负债率)
≧2:1时风险大;
要根据经济周期，行业周期，利率周期，企业的扩张周期来判断财务杠杆是否合适。
学习啦在线学习网 高的财务杠杆在好的年头放大收益率，在坏的年头则放大亏损。高的财务杠杆意味着高风险，对于周期性行业要特别小心。
负债率低的企业在行业低谷时更有优势。(因为其财务成本低。)