有关项目融资论文
有关项目融资论文
学习啦在线学习网 世界经济一体化是近年来世界经济发展中的重要景观，其实质是一场世界范围内的资源整合运动。项目融资是这场运动的重要推动力之一。下文是学习啦小编为大家整理的项目融资论文的范文，欢迎大家阅读参考!
项目融资论文篇1
浅谈国际项目融资渠道
摘 要 在公司大力发展海外项目的战略下，优质而稳定的资金来源是项目能否成功的重要决定因素。因此，如何以相对较低的筹资成本获得稳定的现金流，是从事海外项目需要探讨和摸索的课题。本文浅析了目前国内可以操作的3种国际项目贷款模式：1、商业银行/银团贷款;2、半官方渠道，出口信贷;3、多渠道的项目贷款，及其对项目融资的实践意义。
关键词 国际项目 融资渠道
学习啦在线学习网 一、商业银行国际贷款
学习啦在线学习网 在国际融资实务中，LIBOR (LONDON INTER BANK OFFERED RATE)是市场利率的代表。按市场利率发放贷款的主要类型有国际商业银行贷款，国际租赁和国际债券发行等。本文只讨论对海外项目有实践意义的商业银行贷款。
商业银行国际贷款，按贷款人来划分有双边贷款和银团贷款：
(一)双边贷款
学习啦在线学习网 双边贷款即一个银行向一个贷款人发放的贷款，其期限在一年以下，贷款金额不大，常用于流动资金的需要，满足于短期周转之用，利息采取先扣的方式。
学习啦在线学习网 (二)银团贷款(Consortium Loan)
学习啦在线学习网 (1) 银团贷款的内容、期限与特点
根据各国银行法的规定，和贷款银行为分散风险的考虑，对金额较大的贷款常由数家、十余家甚至几十家银行提供，所以叫银团贷款。银团贷款的期限较长，对企业一般为7年左右，如借款人为政府机构有时可达12年左右。银团贷款的主要特点是签订书面协议、官方担保、联合贷放、利率浮动。
(2) 银团贷款的条件
学习啦在线学习网 I 利率计收的标准：大银行、大企业按LIBOR计息，中小一般企业按美国对300家大型企业放款利率(PRIME RATE)计息，高出LIBOR。
II 附加利率，约1%左右，随贷款期限延长，附加利率逐渐提高。
学习啦在线学习网 III管理费，0.5 ~ 1%左右。管理费支付办法有：A. 贷款协议签定后支付;B. 贷款协议生效后支付;C. 第一次提取贷款时支付;D. 根据每次提取贷款金额按比例进行支付
IV代理费：一次性或按费率计收。
学习啦在线学习网 V杂费：银行在签订贷款协议前所发生的一切费用，均由借款人承担。
VI承担费：一般费率为0.25-0.5%左右。
学习啦在线学习网 (3) 银团贷款对借款人的利弊
国内企业在引进大型技术尖端的项目、进口稀缺资源、或在国外搞项目投资，营建炼厂，厂矿，组建或并购企业利用这种贷款很多，具有较大的现实意义。使用银团贷款对借款人有利之处是：与其他各种贷款形式相比较，手续简单，谈判时间短;使用方向无限制，借款资金可用于第三国和国际招标;宽限期及偿还办法可与银行自由商定。不利之处则为利息及费用负担高;以浮动利率计息，每半年调整利率一次，不利于借款人的成本核算和利润匡计。
二、半官方渠道的资金及其贷款形式――出口信贷
(一)出口信贷的主要融资形式
1.卖方信贷(Suppliers Credit)
所谓卖方信贷就是出口商所在地银行为便于出口商以延期付款的方式出卖设备而给予本国出口商的一种贷款。
使用卖方信贷出口设备，其贸易合同价款较高，因出口商将融资成本计入货价;使用卖方信贷下的贸易合同的支付条件均为延期付款。这是卖方信贷的两个特点。
I 利率和费用负担
学习啦在线学习网 A. 利率按商业参考利率(Commercial Interest Reference Rate CIRR)+ 1% 附加利率计收。所谓商业参考利率即OECD各国的5年期政府债券的收益率。不言自明，政府债券利率，一般低于放款利率，高于存款利率，放款银行的利差损失由国家贴补。
B. 管理费
学习啦在线学习网 C. 信贷保险费
D. 承担费
2.买方信贷(Buyer’s Credit)
买方信贷是为促进本国设备出口，出口商所在地银行给予国外进口商或其银行的贷款。其特点与卖方信贷相反，使用买方信贷下的贸易合同设备价款低，因进口商自己融资，自己支付融资费用，此其一，其二则是贸易合同的支付条件为即期付款。
学习啦在线学习网 I 利率及费用负担。一般不支付信贷保险费外，利率计收与费用负担与卖方信贷相同。
学习啦在线学习网 3.福费廷(Forfaiting)
学习啦在线学习网 在大型机械设备贸易中，出口商把经过进出口承兑的，期限在半年以上到五、六年的远期汇票，无追索权地售予出口商所在地银行，从而取得资金融通的业务。出口商所在地银行在无追索权地也即买断这些远期票据时，其扣息的利率给予优惠，以示对设备出口的支持。
学习啦在线学习网 (二)使用出口信贷对借款人的利弊
使用出口信贷有利之处：1、利率低于市场利率，与商业银行贷款条件相比，较为宽松;2、在贷款协议有效期内利率固定，有利于成本核算及利润匡计;3、还款期限较长，最长还款期限可达十年，回旋余地大。
学习啦在线学习网 不利之处：1、贷款使用方向有限制，只能用于在贷款发放国采购设备，不能用于第三国或国际招标;2、宽限期、还款办法与金额受国际协议的约束，借贷双方一般不能自由议定;3、利用出口信贷引进的设备，在技术上不一定是尖端的。
学习啦在线学习网 出口信贷中长期融资的卖方信贷与买方信贷，按国际惯例不是全额融资，一定要求进口商支付贸易合同设备价款的15%至20%的订金，银行只提供设备价款85%左右的贷款。有些西方国家的政策性银行，为支持本国巨额设备的出口，对默认规定掌握的比较灵活宽松，对15%的订金部分也给与低利的资金融通。如我国三峡电力工程从加拿大进口的电站设备合同，加拿大出口信贷机构“出口发展公司(DEC)”就给与我国有关单位以100%的金额融资。为加强对我国设备出口的支持力度，我国的出口信贷体系，也在逐步完善，开放。在出口信贷计息标准，计息计算方法，贷款发放的起点、贷款偿还办法的规定与掌握上均有所改善。 三、项目贷款
学习啦在线学习网 无论投资于国内或国外的工程项目，负责项目筹资、建造与营运的项目单位均可利用项目贷款，项目贷款一般具有以下三个特点。
学习啦在线学习网 (一)项目完工后一定要有预期的经济效益
这是银行、发行债券(票)的投资银行或金融公司、政府贷款援助机构以及国际金融组织向项目单位融资、发放贷款的主要依据。这种经济收益不是论证出来的，或周密的可行研究所得出的结果，而是多种具有法律效力的间接担保合同，其主要的一种表现形式就是众多买主购买项目单位所生产产品的长期预购合同，如建造的项目为公路、桥梁、涵洞、油气管道，则为该设备的用户与项目单位所签订的长期使用设施的合同。
(二)多元化融资
多元化融资即项目单位所筹措的项目贷款不是从某一渠道取得，而是根据工程项目的结构不同，从不同渠道中使用多种不同的贷款形式，加以最优组合，从而最大限度的降低融资成本。例如，某国在油气管道工程中，需要最多的是劳动力开支，项目单位采取发行债券的形式筹措这笔资金。需要资金占第二位的就是管材，即焊接油气管道的钢板，这种钢板应具备高度抗压力，国际上只有美、德两个有关钢厂可以供货。这种钢板是原材料，不是设备，所以不能用官方对利率进行支持的出口信贷来购买，而只能借用成本较高的银团贷款。再次就是挖掘管理路线所使用的机械设备和在油气管线一定距离所建造的加压设备，这部分资金需要就不用筹措成本较高的银团贷款，而使用买方信贷、卖方信贷和融资租赁等形式。再有，在油气管道输送线的一定距离处，必须建设储存油气的地下库，以备气候变化或突发时间的应急之需。这种设施应有小型给水、排水、电气、交通设施的配套工程。这部分资金需要是向某些国家申请政府贷款来解决的。至于油气管道的可行性研究与咨询设计，该立项是利用世界银行的技术援助贷款来解决的。大工程项目如此，小工程项目也是如此。
学习啦在线学习网 (三)多元化担保
取得多元化融资，必须具备多元化担保，在项目贷款中常常需要提供以下五种担保：
(1) 直接担保。即银行或有外汇收入的第三者对项目单位履行贷款协议所进行的信用担保。
学习啦在线学习网 (2) 间接担保。即对项目单位偿还贷款的间接担保。如上述向项目单位预购产品的长期协议就是间接担保的一种形式。
学习啦在线学习网 (3) 有限担保。即在限定时间或限定金额内所提供的担保。如在项目建造阶段承包商向项目单位所提交的“按时完工担保”。如在运营阶段万一发生营业收入不足以偿还贷款，要由与完工有利害的关系人提出“支付差额协议”，及营业收入不足偿还贷款部分的资金，由该协议的签订者支付等等。
(4) 物权担保。即以项目单位的动产、不动产、有形资产、无形资产以及各种权益均抵押给各方面的债权人。
(5) 默示担保。即项目所在地的东道国政府机构表示对项目进行支持的一种信函。
学习啦在线学习网 在所有国际工程项目融资案例中，项目单位的股本投资(Equity)一般占投资总额的10-30%，其余投资总额的70-90%均来自不同渠道的贷款(Debt)，这种贷款的取得主要靠各种担保形式的支撑。
总结
我国商业银行与出口信贷体系所提供的贷款与保险虽然贯彻了国家的产业政策，对外经贸政策，在扩大机电产业，高新技术产品出口以及对外工程承包、境外投资方面起了较大的推动作用，但是与一些西方国家相比仍然存在不少差距。在选择项目贷款的资金来源时，应该具体考虑项目特点，选择最佳的信贷方式，或多种信贷方式相结合。
参考文献：
学习啦在线学习网 [1]国际投资.
[2]国际经济合作.
[3]国际经济合作研究.
[4]CCTV2中国财经报道.
项目融资论文篇2
浅析项目融资风险及防范
摘 要 项目融资在国际上的运用非常的广泛，在我国的发展也是非常的迅速，在发展的过程中，项目融资也有很多不足之处，存在着风险，而对于其风险的认识与防范也是我国企业应该重视的问题。本文介绍了项目融资的概述及分类;阐述了项目融资方式和风险种类;最后阐述了风险的防范。
学习啦在线学习网 关键词 项目融资 项目融资风险 融资风险防范策略
目前，我国政府和企业起来越关注项目融资问题，如我国一些大型基础设施项目就采用了一些项目融资的方式来进行建设，并且效果显著，而采用项目融资形式筹集资金的企业也越来越多，在这一过程中不可避免的会出现一些风险，对其加强风险防范也是必须的。
学习啦在线学习网 一、项目融资内涵
项目融资是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。
由于项目融资所投资的均是大型或是特大型的工程项目，而投资的回收仅仅依靠项目的经济收入和自身资产，故项目融资最大的问题是风险和风险防范问题。因此如何优化项目融资管理、防范融资风险就尤为重要。
学习啦在线学习网 二、项目融资风险的种类
1.金融环境风险。主要表现在利率风险和汇率风险。利率风险是指在项目融资过程中，因利率变动因素可直接或间接影响项目的收益。而汇率风险是指因汇率的波动使项目蒙受损失，或丧失所期待的利益的风险。
学习啦在线学习网 2.法律风险。法律风险一般是指因东道国的法律不健全或变动给项目带来的一些风险。因世界各国的法律制度与经济体制会存有差别，这样就导致在有些国家缺乏公平贸易和竞争的法律，或者对东道国法律的不熟悉从而带来的一些风险。
3.政治风险。比如因国家的战争、国际形势的变化、政权的更替或借款人所在国对项目产品实行禁运、联合抵制、终止债务的偿还等，或是国家政治、经济政策如税收制度的变更、关税及非关税贸易壁垒的调整、外汇管理法规的变化等引起的风险。
学习啦在线学习网 4.项目本身所存在的风险。如完工风险，生产风险;市场风险等。
5.管理风险。如项目融资困难，加大了融资风险;风险管理手段落后，导致融资工作质量差、效率低，缺乏融资战略和技巧，致使融资工作难以完成;客观条件欠缺，制约风险管理发展。
学习啦在线学习网 三、对我国项目融资风险防范策略的探讨
学习啦在线学习网 1.针对金融环境风险所应采取的措施
对利率风险可采取的措施：可采取固定利率的贷款担保;理想的多种货币组合方式;同银团及其他金融机构密切合作;运用封顶、利率区间、保底等套期保值技术以减小利率变化的影响;寻求东道国政府的利率保证;科学预测利率变化，贷款中固定利率债务与浮动利率债务比例均衡，从而降低风险。
对外汇风险可采取的措施：外债币种结构采用合理，控制汇兑风险，汇兑风险损失与项目收益货币的兑换价格直接相关，比价越低，汇兑损失越惨重。汇兑风险与外币贷款币种结构密切相关，对借款人而言，选用软币可以减轻债务，避免风险损失;同东道国政府或结算银行签订远期兑换合同，事先把汇率锁定在一个双方都可以接受的价位上;外汇风险均担。
2.政治、法律风险应对措施
(1)时刻注意东道国法律及政策变化所带来的风险。有很多国际融资项目经常因国家取消了曾给予的税收优惠政策影响了投资收益或偿债能力，或税率的改变、税种、征税方法的改变，给项目的融资带来众多的不确定性因素，直接影响项目的偿债能力或预期的投资收益率。
由于发展中国家的金融体系不完善，国内的税收、经济政策经常调整。所以，在项目开始前就应对项目实施的关键问题如外汇、通货膨胀等尽早做出相应安排，尽可能争取到政府相应的法律保障和政府担保，包括对一些特许项目权利或许可证的有效性的保证、对外汇管制的承诺、对特殊税收的批准等。这样，当项目发生不可抗力时，该政府能承担出现的债务和其他融资义务。
(2)为政治风险投保。承保政治风险的主要是国有保险公司、国家的出口信贷机构及其保险部等，也有多边机构，如世界银行有时也为自己的项目向其贷款方提供政治风险担保。另外私营的保险机构也以较高的保费承保政治风险，其中最著名的是德国的海尔梅斯。
3.项目本身的风险应对措施
(1)应对完工风险的措施。项目公司与承建商签订“一揽子承建合同”，由承建商以合同形式承担大部分完工风险，这也是国际上项目建设的一种主要方式。这种承建合同还要由承建商找到某个机构，如担保银行来提供担保。签订设备、材料等供应合同。固定工程定价及承接合同大多都有设备或材料的供应合同及其担保的支持，用以分担完工风险，一般由材料供应商提供固定价格的供应合同，并向担保银行交纳担保费，要求它为供应合同中的供应商提供担保。
(2)应对生产风险的措施。可通过一系列的融资文件和信用担保协议来控制生产风险，如能源与原材料可以通过签订长期的供应合同，这样可有效的预防或消除因原材料造成的生产风险。另外，也应适当控制生产风险中的技术风险，可使用相对成熟的技术。
(3)应对市场风险的措施。在项目筹划阶段投资方应做好充分的市场调研和预测，减少投资的盲目性。项目融资过程中降低项目市场风险的有效办法是要求项目必须具有长期的产品销售协议，且产品销售协议的期限要与融资期限一致，销售数量也应为这一时期项目所生产的全部或至少大部分产品，而销售价格上既可以采用浮动定价方式也可以采用固定定价方式，但应充分考虑通货膨胀、利率和汇率的变化，这样有助于降低项目的市场风险。
总之，随着我国经济的发展，企业融资已经成为非常重要的问题。为了防范和减轻项目融资风险，项目投资者在项目运作过程中应加强对项目融资风险的认识，并采用相应的预防措施，对具体的风险进行有效预防与控制。
参考文献：
[1]吴桐，程铁信.项目融资的风险防范措施研究.现代商贸工业.2009.04.
[2]聂高辉.项目融资风险管理探析.科技广场.2009.02.
项目融资论文篇3
浅谈基础设施项目融资
摘要：基础设施投资是一个城市发展的奠基石，且经济社会发展密切相关，但随着物价上涨和城市发展需要，基础设施项目基本都是投资大、时间紧的项目，在财政支持有限的情况下，单一的银行贷款融资渠道已不能满足基础设施项目的融资需求，也就要求基础设施项目吸收更多更新的投资主体，开辟新的融资渠道。本文通过简要分析基础设施项目融资所面临的问题，并结合实际案例提出相应的应对措施。
关键词：重点项目;融资;案例
基础设施项目是整个国民经济持续、稳定、协调发展的支撑平台和先决条件，具有超前性和战略性。但基础设施项目多属于投资大、建设期长的公益性或准公益性项目，作为项目的主要责任单位，地方各级政府的财政资金投入是基础设施项目的主要资金来源。随着物质生活水平的提高，人们对基础设施建设的要求也越来越高，单靠政府财政资金也就无法满足基础设施项目的资金需求。因此, 吸收更多更新的投资主体参与到项目建设中来，不断拓宽基础设施项目融资渠道成为当前经济形势下的趋势。
一、基础设施项目融资所面临的问题
(一)基础设施项目投资与收益的矛盾
学习啦在线学习网 根据世界银行2007年的一份发展报告，地方政府在基础设施建设的支出比例：发达国家为35%、发展中国家为13%左右，为中国却超过了50%。而基础设施项目多数属于公共产品或准公共产品，往往不产生收益或产生较少收益。地方政府既希望大力基础设施项目，提升城市能级，又希望尽可能的少占用财政资金，但大投入低收益引发了基础设施项目投资和收益的矛盾，归根到底就是资金问题，如何解决融资问题成为基础设施项目建设的一个难题。
学习啦在线学习网 (二)基础设施项目融资体制的障碍
学习啦在线学习网 中国人民银行规定：“借款人应当是工商行政管理机关(或主管机关)核准登记的企(事)业法人、其他经济组织、个体工商户或具有中华人民共和国国籍的具有完全民事行为能力的自然人”，地方政府不能作为借款人，不能直接向银行借贷。此外，《担保法》第八条规定：“国家机关不得为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外”。在我国目前的法律框架下，地方政府不能直接向银行贷款，不能帮其他单位担保，更不能发行债券，从体制上限制了地方政府的融资渠道，从而出现建设资金不足的局面。
学习啦在线学习网 (三)金融市场体系有待健全
我国金融衍生工具市场有了初步发育，外汇期货、股票指数期货、认股凭证、可转换债券和国债期货都曾经有小规模的发展。金融市场体系的健全程度，以及金融产品的多样性与规模会直接影响到重大建设项目融资的开展。而我国实行高度集中的金融管理体制，在一定程度上限制了大项目的融资，就直接影响了项目融资的使用和效率。此外，国家限定了资金的入境条件，控制资金的流向和规模等条件也直接影响了项目融资的运作。
学习啦在线学习网 二、基础设施项目融资的部分应对措施
(一)BOT 融资模式
学习啦在线学习网 BOT(Build-Operate-Transfer)即“建设-经营-转让”，是由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务，特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门的一种融资模式。作为一种新型的投融资方式，该模式具有责任分明，关系明确，可预测性强等优势，且项目投资建设者作为债务的直接承担者，在完成项目建设的同时不会加大政府的外债负担，所以在世界各国特别是发展中国家中被广泛采用。BOT模式由于存在特许经营权的经营期限，涉及建设投入和收益回报，故在收益较高的经营性基础设施项目(如高速公路建设)上运用较多。
学习啦在线学习网 BOT在中国第一个基础设施项目是深圳的沙角B电厂，是1984年由香港合和实业公司和中国发展投资公司等作发起人在深圳建设的沙角电厂，改电厂通过BOT模式不仅提前完成了项目建设，还在一定程度上降低了供电成本并代替政府承担了建设期与收益回报率风险，得到了各级政府的认可。
学习啦在线学习网 (二)BT融资模式
BT(Build-Transfer)，即“建设——移交”，指政府通过合同方式将基础设施项目的融资和建设特许权转让给投资方，而投资方负责完成项目的相关工作，竣工后再由政府根据合同要求以回购的方式收回。BT融资模式实际上是政府利用其有利的市场地位，将融资难题与建设风险转移给了投资方，既不需要在建设期内动用资金，又不需要设立专门的管理机构对项目进行管理，从而大大节省了政府的人力、物力、财力，有效缓解了政府的资金压力。BT模式由于不涉及经营权外包，故在非经营性基础设施项目上运用较多。
萧山交通发展公司作为交通建设融资平台，在九堡大桥南接线工程中首次推行了BT融资模式，由萧山交通发展公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报。采用BT模式实施九堡大桥南接线的建设，完全实现了利用远期的资金来实施近期的建设，从而有效地降低项目建设成本，实现早建设、早投用，早受益，从而也能够提高政府资金运转效率，同时能够解决短期内财政资金与投资需求之间的矛盾。
学习啦在线学习网 (三)组合融资模式
组合融资模式是指运用不同的融资渠道和方式为一个项目建设服务的资金运作方式，即多种不同融资方式的综合运用，常用的主要有国内银行贷款、国际金融组织贷款、发行企业债券、申请国债资金配套等。组合融资模式一方面由于融资模式多种多样，使融资渠道更灵活的同时可以降低融资成本;另一方面，组合融资可以根据项目建设周期和资金需求，在不同银行、不同贷款期限和不同贷款利率间进行资金调配，从而降低融资成本，提高经济效益。
我国正处于经济高速发展和城市建设大提升的关键阶段，只有打破传统，创新思维，开辟更多更好的基础设施项目融资模式，才能降低建设成本、争取建设时间，大力发展基础设施建设。
参考文献：
[1]刘子斌.城市基础设施投融资方式的探索[J].中国石油大学学报,2005(02).
学习啦在线学习网 [2]贾康,阎坤,杨元杰.现行投融资体制缺陷与开发性金融的作用[J].地方财政研究, 2005(11).
学习啦在线学习网 [3]陈元.以中长期投融资助力经济结构调整[J].中国金融,2010(04).
学习啦在线学习网 [4]陈元.开发性金融与中国经济社会发展[J].经济科学,2009(04).
[5]张振东.浅谈我国发展金融工程的制约因素及对策建议[J].天津商业大学学报,2008(04).
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